陶氏，杜邦公司审查了其计划的三向拆分

时间：2021-06-06 14:26:39 来源：

陶氏化学公司和杜邦公司仍计划合并，削减数十亿美元的成本和数千个额外的工作机会，并重组为三个较小的公司。但是在不耐烦的投资者的压力下，合作伙伴表示，他们已经聘请了公司顾问麦肯锡公司（McKinsey＆Co.）进行“全面审查”，这可能导致他们的提议发生变化。

杜邦首席董事亚历山大·桑迪·卡特勒（Alexander“ Sandy” Cutler）在一份声明中说：“如果我们的审查结果表明可以通过改变投资组合来实现更大的长期价值创造，那么我们将继续努力。”

由杜邦（Dupont）首席执行官爱德华·布伦（Edward Breen）和陶氏（Dow）首席执行官安德鲁·利弗里斯（Andrew Liveris）牵头的2015年最初计划将合并后的公司分为三个衍生公司：一家位于特拉华州的公司，向农场出售农药和转基因种子。一家位于密歇根州的工业材料公司，其中包括陶氏大多数其他业务；一家位于特拉华州的“特殊”产品公司，包括杜邦的电子产品，食品添加剂和其他非农业部门。

但是，亿万富翁投资者丹·勒布（Dan Loeb）的第三点对冲基金集团曾向Liveris施加压力，要求其合并或拆分表现不佳的化工巨头。上个月，该公司建议将陶氏和杜邦分为六家公司，而不仅仅是三家。勒布（Loeb）的计划将淘汰拟议的杜邦继任者公司，缩小陶氏继任者的规模，将陶氏有机硅业务拆分为一个单独的实体，并将两家公司的电子，食品添加剂和安全材料业务划分为三个独立的部门，面向公司，以农业衍生产品为模型。该计划赢得了其他一些投资者的支持。

两家公司周二晚间表示，他们已同意进行“全面的投资组合审查”，以表明是否应通过转移其他业务来对其进行调整。卡特勒和陶氏首席董事杰夫·费蒂格（Jeff Fettig）承诺“在合并完成后不久”向陶氏-杜邦合并董事会的其他董事报告调查结果。

陶氏和杜邦公司是否应该扩大分拆计划？“是的，他们应该走得更远。价格很高，而且它们不会无限期地停留在那儿，因此这可能是出售资产的好时机。”位于克利夫兰的卡内基投资顾问公司费城办公室常务董事霍华德·特拉格（Howard Trauger）说。陶氏化学和杜邦股票数量相近。

作为一位1980年代的投资银行家，特劳格帮助前罗门哈斯公司（Rohm＆Haas Co.）建立了电子材料业务。陶氏现在计划将其转移到杜邦的继任公司，但勒布将其拆分为一家独立的公司。特劳格总结说：“这是一项非常有利可图的业务，也是一项增长业务”，应该证明对投资者有利可图。

然而，由于监管机构已经批准了陶氏和杜邦的计划，一些投资者担心采取太多的步骤。费城信托公司（Philadelphia Trust Co.）总裁兼首席执行官迈克尔·克罗夫顿（Michael Crofton）告诉我：“我们认为，目前分为三家公司的计划将释放最大的长期价值。”他的公司控制着348,000股杜邦和6,000股陶氏的股票。

Crofton补充说：“我们希望会有更多交易，或者进一步剥离，或者直接出售。”但勒布（Leeb）的六项计划“可能还为时过早，并且可能会破坏性，因为当前的隔离计划已经过周密考虑，并且正在以有纪律的方式执行。”

陶氏-杜邦计划于8月关闭，现在美国，欧洲和其他外国监管机构已通过计划向费城的FMC Corp.出售几项杜邦农药设施以及FMC将其食品添加剂业务转让给杜邦而获得了安抚。分拆计划在合并后的18个月内进行。

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